Холдинг

Холдинг может контролировать значительное число компаний, различных по сфере деятельности и отраслевой принадлежности, суммарный капитал которых значительно превышает активы мате­ринской компании. Высшим органом управления холдинговой ком­пании является общее собрание акционеров, а ее исполнительным органом — правление. Как правило, правление, состоящее из дирек­торов дочерних обществ, направляет политику и контролирует дея­тельность холдинговой системы в целом в соответствии с теми па­кетами акций, которыми оно владеет. Советы директоров дочерних предприятий назначаются руководством холдинга и действуют в ка­честве их доверенных лиц. В ведении головной компании холдинга находятся вопросы выработки стратегии, формулировка целей раз­вития, осуществление координационных и коммуникационных свя­зей между субъектами холдинговой системы, единое финансовое руководство в целях оптимального распределения и использования ресурсов и привлечения капитала, подбор и утверждение высшего управленческого персонала, аудиторская деятельность, управление всеми видами ресурсов. Тактические вопросы деятельности компа­нии находятся в ведении ее дочерних обществ, имеющих самостоя­тельность в принятии решений, касающихся их оперативной дея­тельности на рынке.

Холдинговые компании осуществляют общее стратегическое руководство, вырабатывают рекомендации, распоряжения и дирек­тивы, используют своих представителей, участвующих в наблюда­тельных советах дочерних обществ, для реализации своей стратеги­ческой линии, обладают правом вето, используют разнообразные экономические и финансово-кредитные рычаги воздействия на до­черние фирмы. К преимуществам холдинга относятся: 1) холдинг является более простым с юридической точки зрения и менее доро­гостоящим способом обретения контроля над другой фирмой, чем слияние, поглощение или покупка активов другой фирмы; 2) при создании холдинга материнская компания учитывает доброволь­ность и мнение дочернего общества; 3) создание дочерних обществ, контролируемых холдингом, позволяет корпорации получить юри­дические основания для проникновения на рынки стран, где дея­тельность корпоративных структур ограничена.

Функционирование холдинговых компаний может принести максимальную отдачу для экономики в следующих случаях:

• в отраслях промышленности с высокой концентрацией про­изводства (например, в черной и цветной металлургии);

• в отраслях, являющихся естественными монополиями (газо­вая промышленность, энергетика);

• в отраслях, где происходит конгломератная интеграция пред­приятий, объединенных общей технологической цепочкой (напри­мер, нефтедобыча и нефтепереработка);

• в случае, когда происходит неконтролируемая скупка конт­рольных пакетов акций предприятий криминальными коммерче­скими структурами (здесь необходима передача контрольных паке­тов акций государственным холдинговым компаниям).

Дифференцированный подход со стороны государства к обра­зованию и поддержке холдинговых компаний позволяет повысить эффективность подобных структур. Холдинговая компания должна быть зарегистрирована в законодательном порядке. С момента ре­гистрации она приобретает все права юридического лица. Холдин­ги могут от своего имени заключать договоры, приобретать имуще­ственные и неимущественные права. Доходы холдинговых компаний формируются за счет дивидендов по акциям и процентов по иным ценным бумагам, находящимся в их портфеле, а также за счет предпринимательской деятельности (для смешанных холдингов) и той части прибыли дочерних обществ, которая перечисляется на счет холдинговой компании.

В современных условиях получил значительное распростране­ние такой метод, как взаимное холдинговое владение акциями, практикуемое между различными компаниями одной страны или разных стран. Интернационализация деятельности холдингов про­является также в том, что большинство крупных компаний стремят­ся открывать филиалы, представительства, дочерние общества в различных странах и регионах. При этом региональные подразделе­ния управляются соответствующими региональными субхолдинга­ми (чистыми или оперативными), подконтрольными головной ком­пании холдинга. Как свидетельствует мировой опыт, холдинговые компании столь активно развиваются, что можно говорить о фор­мировании сети холдингов, контролирующих крупнейшие корпо­рации. Характерно, что вопрос о месте размещения субхолдингов решается головной холдинговой компанией на основе учета комп­лекса факторов, где помимо чисто практических задач производ­ственного и коммерческого характера немалое место занимает срав­нительная характеристика уровней налогообложения в различных странах.

Перейти на страницу:
1 2 3

Статистика

О кредите

Кредит или кредитные отношения — это такие сделки, при которых одна сторона уступает другой в собственность какие-либо ценности, на условиях возвратности (т.е. кредит должен быть возвращён в будущем), платности (т.е. за пользование кредитом будут взяты проценты) и срочности (т.е. установлен срок возврата кредита).