Стабилизационный фонд: состояние, назначение.

 

Предназначение фонда.

 

Стабилизационный фонд Российской Федерации, основанный 1 января 2004 года, является частью федерального бюджета. Фонд призван обеспечивать сбалансированность федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой (установлена с 1 января 2006 года на уровне 27 долларов США за баррель сорта Юралс).

Фонд способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.

Стабилизационный фонд выполняет следующие функции:

·                                 является встроенным стабилизатором (наряду с такими общеизвестными и общеупотребительными, как прогрессивный налог и пособие по безработице);

·                                 обеспечивает дополнительную устойчивость государственным финансам;

·                                 может служить источником финансирования инвестиционных программ, обеспечивающих снижение бюджетных расходов будущих периодов.

 

 

Порядок формирования стабилизационного фонда.

 

Источниками формирования Стабилизационного фонда являются: дополнительные доходы федерального бюджета, образуемые расчетным путем за счет превышения цены на нефть над базовой ценой, а также остатки средств федерального бюджета на начало соответствующего финансового года, включая доходы, полученные от размещения средств Стабилизационного фонда.

Дополнительные доходы федерального бюджета, подлежащие зачислению в Стабилизационный фонд в текущем месяце, определяются как сумма:

·        фактических поступлений в федеральный бюджет средств вывозной таможенной пошлины на нефть сырую в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке вывозной таможенной пошлины на нефть сырую;

·        фактических поступлений в федеральный бюджет средств налога на добычу полезных ископаемых (нефть) в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки налога на добычу полезных ископаемых (нефть) и расчетной ставки указанного налога при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке налога на добычу полезных ископаемых (нефть).

·        Расчет и перечисление в Стабилизационный фонд средств, указанных в настоящем пункте, производятся в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.

В Стабилизационный фонд в срок до 1 февраля года, следующего за отчетным, зачисляются остатки средств федерального бюджета на начало финансового года, за исключением остатков, по которым федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год или международным договором Российской Федерации установлен иной порядок использования, а также свободных остатков средств федерального бюджета, необходимых Министерству финансов Российской Федерации для покрытия временных кассовых разрывов, возникающих в течение года при исполнении федерального бюджета, в объеме, равном одной двадцать четвертой утвержденных на соответствующий финансовый год расходов федерального бюджета, включая платежи по погашению государственного внешнего долга Российской Федерации, без учета средств, направляемых в бюджет Пенсионного фонда Российской Федерации на выплату базовой части трудовой пенсии.

Правительство Российской Федерации по итогам рассмотрения им отчета об исполнении федерального бюджета за предыдущий финансовый год до 1 июня текущего года уточняет объемы остатков средств федерального бюджета, подлежащих использованию в соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год.

 

Использование средств стабилизационного фонда

 

Средства Стабилизационного фонда могут использоваться для финансирования дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой, а также на иные цели в случае, если накопленный объем средств Стабилизационного фонда превышает 500 млрд. рублей.

Объемы использования средств Стабилизационного фонда определяются федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год, проект которого вносится Правительством Российской Федерации.

 

Управление средствами стабилизационного фонда.

 

Структура управления

Средствами Фонда управляет Министерство финансов Российской Федерации. Порядок управление определяется Правительством Российской Федерации. Отдельные полномочия по управлению средствами Фонда могут осуществляться Центральным банком Российской Федерации по договору с Правительством Российской Федерации.

Согласно предназначению Фонда  - служить стратегическим финансовым резервом государства, его средства могут размещаться в долговые обязательства иностранных государств, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации.

Правительство Российской Федерации наделило Министерство финансов Российской Федерации полномочиями по распределению активов Фонда в разрезе валют, весов и сроков и утвердило порядок управления средствами Фонда.

В соответствии с утвержденным порядком управление средствами Фонда может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и  одновременно):

·                                 путем приобретения за счет средств Фонда долговых обязательств иностранных государств;

·                                 путем приобретения за счет средств Фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте в Банке России. За пользование денежными средствами на указанных счетах Банк России уплачивает проценты. Порядок расчета и зачисления указанных процентов утверждается Министерством финансов Российской Федерации.

В настоящее время Министерство финансов Российской Федерации управляет средствами Фонда согласно второму методу (путем размещения средств на валютных счетах в Банке России). При этом согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и зачисления процентов, начисляемых на счета по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности портфелей, сформированных из долговых обязательств иностранных государств, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.

 

Правила инвестирования средств Фонда

Правительство Российской Федерации определило, что к долговым обязательствам иностранных государств, в которые могут размещаться средства Фонда, относятся:

·                                 долговые обязательства в форме ценных бумаг правительств Австрии, Бельгии, Финляндии, Франции, Германии, Греции, Ирландии, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Испании, Великобритании и США, номинированные в долларах США, евро и английских фунтах стерлингов;

·                                 долговые обязательства, страны-эмитенты которых имеют рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «ААА» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтинг» или «Стандарт энд Пурс» (Fitch-Ratings или Standard & Poor's) либо не ниже уровня «Ааа» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody's Investors Service);

·                                 долговые обязательства, срок погашения которых является фиксированным, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

·                                 долговые обязательства, ставка купонного дохода (в случае купонных долговых обязательств) и номиналы которых являются фиксированными;

·                                 долговые обязательства, объем выпуска которых, находящийся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро – для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов – для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

·                                 долговые обязательства, выпуски которых не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения.

Срок до погашения долговых обязательств иностранных государств на день их приобретения (день формирования портфеля) находится в диапазоне, ограниченном следующими сроками (в годах):

 

Минимальный срок

0,25

Максимальный срок

3

 

В настоящее время средства Фонда размещаются согласно следующей валютной структуре:

 

Доллар США

45 %

Евро

45 %

Фунт стерлиногов

10 %

Министерство финансов Российской Федерации утверждает валютную структуру и указанный норматив срока до погашения, которые являются действительными для обоих упомянутых выше методов управления Фондом

 

 

Результаты размещения средств стабилизационного фонда РФ в 2007 г.

 

Доходы от размещения средств Стабилизационного фонда Российской Федерации в 2007 г. составили 151,89 млрд. руб. Об этом говорится в сообщении Минфина РФ от 17 декабря. Указанные доходы представляют собой рублевый эквивалент суммы $6,20 млрд., начисленной Банком России в виде процентов за пользование средствами Стабилизационного фонда в иностранной валюте, размещенными на счетах в Банке России, по состоянию на 15 декабря 2007 г.

Выплата указанных процентов будет осуществлена в соответствии с договором банковского счета по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте, заключенным между Федеральным казначейством и Банком России во исполнение постановления Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. № 229 "О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации". Согласно данному договору, сумма процентов, ежегодно уплачиваемая Банком России в федеральный бюджет, эквивалентна сумме доходов по индексам, сформированным из высоколиквидных долговых обязательств иностранных государств. Требования к указанным долговым обязательствам утверждены Правительством Российской Федерации, а порядок формирования из них индексов - Минфином России.

По состоянию на 15 декабря 2007 г. совокупный объем Стабилизационного фонда Российской Федерации составил 3 697,38 млрд. рублей, что эквивалентно $150,86 млрд., а остатки средств на отдельных счетах по учету его средств в иностранной валюте - $60,75 млрд., 46,71 млрд. евро и 7,03 млрд. фунтов стерлингов. Остаток средств на счете по учету средств Стабилизационного фонда в рублях по состоянию на 15 декабря 2007 г. составил 183,09 млрд. руб.

Расчетная доходность размещения средств Стабилизационного фонда за период с 15 декабря 2006 г. по 15 декабря 2007 г., взвешенная в соответствии с его валютной структурой, составила 10,94% годовых в долларах США. Курсовая разница от переоценки остатков средств на счетах по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте за указанный период составила отрицательную величину - (-) 58,59 млрд. руб. В соответствии с Федеральным законом от 26 апреля 2007 г. № 63-ФЗ "О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части регулирования бюджетного процесса и приведении в соответствие с бюджетным законодательством Российской Федерации отдельных законодательных актов Российской Федерации" Стабилизационный фонд будет преобразован в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Это повлечет за собой перечисление денежных средств со счетов по учету средств Стабилизационного фонда на счета по учету средств указанных фондов до 1 февраля 2008 г. В соответствии с договором банковского счета по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте между Федеральным казначейством и Банком России датой окончания текущего процентного периода будет являться дата перечисления денежных средств со счетов Стабилизационного фонда на счета новых фондов. Таким образом, срок размещения средств Стабилизационного фонда в новом процентном периоде не превысит 1,5 месяца. В целях минимизации риска отрицательного финансового результата размещения средств Стабилизационного фонда к моменту его преобразования в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния Минфин России приказом от 5 декабря 2007 г. № 737 сократил текущие сроки до погашения выпусков долговых обязательств иностранных государств, номинированных в долларах США и евро, изменив их минимальный срок до погашения с 3 до 2 месяцев, а максимальный срок до погашения - с 3 лет до 15 месяцев. В связи с относительно небольшим весом средств Стабилизационного фонда, размещенных на счете в фунтах стерлингов, сроки до погашения долговых обязательств иностранных государств, номинированных в данной иностранной валюте, были сохранены без изменений.

 

 

 

 

 

 

 

      Статистика

      О кредите

      Кредит или кредитные отношения — это такие сделки, при которых одна сторона уступает другой в собственность какие-либо ценности, на условиях возвратности (т.е. кредит должен быть возвращён в будущем), платности (т.е. за пользование кредитом будут взяты проценты) и срочности (т.е. установлен срок возврата кредита).